Wenn politische oder wirtschaftliche Krisen die Schlagzeilen beherrschen, blicken deutsche Anleger meist besorgt auf den heimischen Aktienindex DAX. Doch wer Vermögensaufbau rational betreibt, muss lernen, über den eigenen Tellerrand hinauszuschauen. Wissenschaftliche Diversifikation bedeutet Risikostreuung auf globaler Ebene.
Aus Sicht des globalen Kapitalmarkts spielt der deutsche Leitindex eine überraschend untergeordnete Rolle. Warum wir uns beim Vermögensaufbau nicht auf unseren eigenen Mikrokosmos konzentrieren sollten und warum geografische Fokussierung – der sogenannte „Home Bias“ – ein vermeidbares Risiko darstellt, zeigt die Realität der globalen Börsenwerte.
Die globale Marktkapitalisierung: Wo Deutschland wirklich steht
Die Marktkapitalisierung drückt das Verhältnis des Börsenwerts einzelner Unternehmen, Länder oder Regionen im Vergleich zum weltweiten Gesamtmarkt aus. Viele Anleger sind überrascht, wie gering der tatsächliche Anteil unserer heimischen Wirtschaft an den liquiden Weltbörsen ist:
Abbildung 1: Prozentuale Aufteilung der weltweiten Aktienmarktkapitalisierung nach Anlageklassen und Regionen. Quelle der Daten: Bloomberg / Dimensional Fund Advisors.
Der Anteil Deutschlands beträgt gerade einmal rund 2 % der globalen Marktkapitalisierung. Wer sich über diese scheinbar winzige Zahl wundert, sollte bedenken, dass das Fundament der deutschen Wirtschaft – unser starker Mittelstand – in den allermeisten Fällen gar nicht an der Börse notiert ist.
Für Sie als Anleger bedeutet das: Nationale Krisen (wie Energieknappheit oder geopolitische Spannungen in Europa) sollten Sie aus Sicht der Kapitalmärkte rational betrachtet zu höchstens 2 % interessieren. Durch eine weltweite Verteilung des Kapitals entkoppeln Sie Ihren langfristigen Anlageerfolg von regionalen politischen Risiken.
„Deutsche Nachrichten sind für deutsche Aktien hochgradig interessant. Bei einem weltweit diversifizierten Portfolio spielen sie dagegen eine untergeordnete Rolle.“
Wie spiegelt man die Weltwirtschaft richtig wider?
Wer den globalen Markt abbilden möchte, nutzt Indizes, die die tatsächliche Gewichtung der Marktkapitalisierung exakt nachbilden. Der bekannteste Vertreter ist der All Country World Index (ACWI) von MSCI, der über 85 % der globalen Aktien abdeckt:
Abbildung 2: Regionale Gewichtung der Aktien im MSCI ACWI Index. Quelle der Daten: MSCI © 2022.
Wie in der Grafik deutlich wird, dominieren die Vereinigten Staaten mit über 60 % das globale Marktgeschehen, gefolgt von Ländern wie Japan, Großbritannien, China und Kanada. Nur wer diese Verteilung in seinem Depot abbildet, investiert wirklich im Gleichschritt mit dem weltweiten Wirtschaftswachstum.
Die Diversifikationsprämie: Der DAX im direkten Vergleich
Dass sich diese extreme Risikostreuung auch in handfesten Renditezahlen niederschlägt, zeigt ein direkter Vergleich in unruhigen Phasen. Wenn regionale Krisen den DAX massiv unter Druck setzen, reagiert der globale MSCI ACWI durch seine breite Streuung oft wesentlich robuster:
Abbildung 3: Beispielhafter Verlauf im Vergleich: MSCI ACWI (EUR, Net.) vs. DAX Performance Index. Quelle der Daten: MSCI / Yahoo Finance.
Dieser signifikante Unterschied im Kursverlauf zeigt die sogenannte Diversifikationsprämie. Während ein lokaler Schock den DAX tief ins Minus reißen kann, puffern die restlichen 98 % der Weltwirtschaft im globalen Index solche Einbrüche hocheffizient ab. Die Märkte passen sich veränderten Rahmenbedingungen rasant an.
Fazit: Blicken Sie über den Tellerrand
Nachrichten blicken per Definition immer in die Vergangenheit. Sie spiegeln Ereignisse wider, die an den hochgradig effizienten Kapitalmärkten längst in den aktuellen Kursen eingepreist sind. Daher sollten tagesaktuelle Schlagzeilen niemals als Basis für Kauf- oder Verkaufsentscheidungen dienen.
Lösen Sie sich beim Vermögensaufbau von der Konzentration auf den deutschen Markt. Setzen Sie stattdessen auf eine wissenschaftlich fundierte, kompromisslos breite und weltweite Streuung. Lassen Sie Ihr Kapital überall dort arbeiten, wo Werte geschaffen werden – und begegnen Sie regionalen Krisen mit maximaler Gelassenheit.
Ist Ihr Portfolio optimal aufgestellt?
Lassen Sie uns im persönlichen Gespräch prüfen, ob Ihr Depot an einem „Home Bias“ leidet und wie wir eine wissenschaftliche, weltweit diversifizierte Anlagestruktur für Sie aufbauen.
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